“反转”预期惹涨火 安泰华菱齐亮剑

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2011-4-11 18:07:07

内容摘要

南京证券称,本周即将公布3月份经济数据,3050-3100点也是前期套牢盘集中成交密集区,后续股指上行依然面临一定的压力,短期股指震荡难免。不过,目前市场总体情绪仍然乐观,如果数据基本符合预期,那么后续股指仍然将延续震荡上行的运行轨迹。

一季度进出口数据超预期,大宗商品市场走强,沪深两市今日跳空高开,全天呈现高开高走、震荡回落态势。早盘,煤炭、钢铁、石油等权重板块支撑大盘,1030分后,以银行为首的金融板块突然启动,带动大盘攀高至3059点。午后,在创业板、地产的杀跌下,股指出现回调,先后翻绿。市场再度呈现二八分化、冰火两重天的态势,大盘股表现活跃,而中小板、创业板却节节败退,成交量较上一交易日也明显增多。截止收盘,沪指报3022.75点,跌7.27点,成交1843亿元;深成指报12925.05点,跌111.18点,成交1238亿元。

展望后市,机构多空交互。对一季度行情乐观的中信证券,二季度持谨慎态度:未来通胀重回高位使得政策腾挪空间减少,政策重点势必转向通胀预期的管理,这将使得股票市场出现震荡走势,我们认为目前的市场可能并没有完全反映对通胀高企、经济增长和海外风险的预期。二季度对市场判断偏谨慎,上证综指参考区间2600-3100,建议利用近期市场反弹适当降低仓位,对前期涨幅较大的品种可暂时减少配置,防御策略主要是注重相对收益。

南京证券则称,本周即将公布3月份经济数据,3050-3100点也是前期套牢盘集中成交密集区,后续股指上行依然面临一定的压力,短期股指震荡难免。不过,目前市场总体情绪仍然乐观,如果数据基本符合预期,那么后续股指仍然将延续震荡上行的运行轨迹。

广发证券持同样的观点:目前从大盘运行脉络观察,大盘以“浪打浪”形态逐步上升,期望空间仍不能太高,理论上大盘最低量度可冲击3186点;但若在3100点上方量能不能有效配合,大盘无功而返的可能性依然存在。具体到本周走势,若基本面没有不利因素,尤其是3月份宏观数据不出市场意料,则大盘继续震荡盘升的概率偏大。

【安泰集团(600408)】:焦炭期货上市+受益行业整合=涨停板,累计超额收益18.23%

                                                   

鹰眼跟踪:受国际原油价格创两年半新高和日本灾后重建需亿吨煤炭的多重影响,41,煤炭板块午后大幅上扬,安泰集团(600408)强势涨停板。

鹰眼席位深度统计显示,私募机构席位华泰联合成都南一环路营业部共净买入 1161 万元,排名第五,  前五名买入席位净买入占成交比例 19.29%,前五名卖出席位净卖出占成交比例 9.70%,席位多空力度为 9.59%;综合考虑席位多空、板块热度、资金流向、趋势强弱等指标,席位综合评级★★,评级系数 40%

机构点睛:渤海证券发布安泰集团最新研报称,按行业PB均值5.41倍估算,对应股价为15/股左右,考虑公司及行业困境反转可能存在的不确定性以及含有部分生铁业务,给予目标价9-10/股,对应pb3.26-3.62倍。

渤海证券给出四大推荐理由:1)公司对上游焦煤行业的积极延伸,将是未来走出困镜的关键。通过向焦煤资源延伸,一方面有利于保障公司焦煤供应;另一方面将会给公司带来可观的投资收益,汾西中泰将是公司未来在焦煤资源保障及投资收益方面的重中之重。

2)预计焦炭行业将会反转,受益行业整合。判断焦炭行业将会逐步走出谷底,行业拐点已经临近,焦炭行业战略性建仓的机会已经出现,预计山西省今年将明显加大焦炭行业的整合力度,公司属于山西龙头焦化企业,产能达到240万吨,且高炉都是6以上,公司将是山西整合主体企业,整合过程中将享受政策优惠。

3)焦炭期货即将推出,既是短期催化剂,也是长期利好。期货的推出有利于焦炭的价格发现,有利于公司合理组织生产,也有利于公司套期保值,避免焦炭价格大幅波动带来的市场风险。

4)公司估值已充分反映负面因素。虽然公司PE很高,但是公司10A11E12EPB分别仅为2.80倍、2.62倍和2.53倍,PB在同行业中处于最低水平,远低于其他焦炭上市公司;这主要缘于公司属于冷门股,没有题材,关注度很低,且行业和公司的负面因素反映充分,因此,这样的品种反而最为安全。

操盘轨迹:311,资金做多拐点出现;318安泰集团披露年报,2010年实现营业收入49亿元,同比增长32.16%;利润总额0.24亿元,去年同期亏损4.05亿元,成功扭亏。323,兴业证券首次给予“推荐”的投资评级。46,证监会批复同意大连商品交易所上市焦炭期货合约,预计将于415(本周五)挂牌。46,《深度报告》龙虎榜解析盘前推介,盘中安泰集团趋势金叉拐点出现,当日放量涨停,今日盘中再冲涨停板,尾盘随大盘跳水回落,最终收涨4.80%,四个交易日累计超额收益达18.23%

【华菱钢铁(000932)】:反转之势正形成+钢铁股中的黑马=强势五连阳,超额收益16%

                                                 

机构点睛:《机构密码》金牌分析师动态跟踪栏目揭示,47,钢铁行业金牌分析师王招华发布华菱钢铁研报称,2011-2012年将是华菱钢铁管理水平提升、大练内功的年份,公司除原燃料、人工、折旧后的其他成本将有望恢复至(甚至略好于)2009年的水平;在行业盈利趋于好转的大背景下,预计华菱钢铁2011年、2012年实现全面摊薄EPS分别为0.108元、0.475元。

201212PE估值,再考虑到华菱持股10.42%的金西资源的价值(贡献每股价值0.40元),给予华菱钢铁6-12个月6.10元的目标价,这较目前的价格有37.08%的上涨空间,给予“买入”评级。该目标价对应的2011年华菱钢铁的吨钢市值(以产能计)为1034元、PB1.31倍。

投资逻辑:1)谋事在人,反转势在2011公司2010年亏损26.4亿元,主因是子公司涟钢管理不善;但自20108曹慧泉先生以华菱钢铁CEO、排名第三的董事的身份亲驻涟钢任总经理后,涟钢的治理水平发生了根本性的转变。判断在当前的约束条件下,华菱钢铁2011年扭亏的动力充足,反转之“势”正在形成。

2)成事在天,中兴之相尽显。钢铁行业的供求关系在2011年进一步向好,且铁矿石价格将趋势性走弱,在这样的大背景下,钢铁行业的景气程度将会再度提升,其中以取向硅钢、中厚板、热卷等品种钢的恢复程度更大,华菱钢铁这类铁前成本高、中厚板及热卷占比高的企业将充分受益,呈现中兴之相。

3)弹性之美,白马中的黑马。金融危机后的三年内,华菱钢铁的钢材产能累计增幅达到73%,未来三年钢材产销量年复合增速有望达到13.13%,均位居各上市钢企之首;如果行业盈利恢复程度超预期,华菱钢铁的全面摊薄EPS至少可以达到0.92元,这对应当前收盘价的PE不到5倍,判断华菱钢铁具备充足的弹性,正弯道超车、奔驰在由白马变为黑马的路上。

操盘轨迹:331,华菱钢铁披露年报,2010年公司实现营业收入606.02亿元,同比增长46.02%;属于母公司所有者净利润-26.43亿元,去年同期为1.2亿元;巨额亏损主要来自子公司华菱涟钢,但在管理层调整与整顿后,四季度主营改善,今年将走出最坏期,迎来反转之势。当日,华菱钢铁主力资金做多拐点和趋势金叉拐点同步出现。41,国金证券明星分析师王招华给予“买入”投资评级,《机构密码》盘前揭示,华菱钢铁此后走出五连阳,累计超额收益高达16.16%

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